Et comme le fait remarquer
à juste titre M.J. Astarita, de petites sociétés étant
amenées à vendre leurs actions elles mêmes, il est
probable que dans les mois à venir, se développera une nouvelle
race de " traders inexpérimentés vendant les actions de compagnies
sans fondements " (Research Magazine Online, Mark J. Astarita, Juin 1996
; http ://www.researchmagg.com). Le vendeur de cercueils est un exemple
(à corriger). L'auteur de l'article entend par là, deux choses
:
-
Etre un bon entrepreneur exige des qualités différentes
de celles que d'un spécialiste de l'Appel Public à l'Epargne,
-
Internet permet de toucher une cible plus large mais
parce qu'il augmente le nombre de contacts inintéressants rend la
gestion de l'opération plus complexe que dans le cas d'un appel
d'offre classique.
Bien que ces sociétés s'adressent à
des investisseurs ne possédant pas les réflexes des professionnels,
les APE sur le Net bénéficieront vraisemblablement davantage
aux sociétés rentables et avec un fort potentiel de développement.
Ces entreprises utiliseront Internet pour lever une première partie
de leurs capitaux pour éventuellement se tourner vers les sociétés
de capital risque dans un deuxième temps et peut-être vers
les marchés traditionnels. Au passage, elles auront démontré
qu'il est possible, sur les futures autoroutes de l'information, de se
passer, au moins en partie, de services juridiques et fiscaux qui consomment
une partie non négligeable des capitaux collectés dans le
cadre de leur APE.
L'APE sur Internet est donc, pour le moment, destinée
aux entreprises aux besoins de financement réduits et ne désirant
pas recourir aux intermédiaires traditionnels. Les limites de financement
sont les suivantes :
| Formules |
Plafond |
| SCOR (Small Corporate Offering registrations) |
$1 million sur une période d'un
an |
| Regulation A |
$5million sur une période d'un
an |
Nous détaillerons ces procédures d'enregistrement
dans une prochaine partie du dossier.
Ceci n'est qu'un cliché de la situation
présente. Rien n'empêche de penser que le cadre législatif
évoluant et la conduite de ce type d'opération se perfectionnant,
des sociétés de plus en plus importantes auront recourt à
Internet pour :
-
en tant que média complémentaire, pour
assurer un écho maximum à son APE.
-
en tant que média principal de diffusion de
l'APE pour les économies qu'il permet de réaliser.
Il est utile de rappeler qu'Internet est une industrie
en pleine effervescence et que ses limites actuelles (problèmes
de sécurité et de confidentialité, lenteur des transmissions,
faible nombre de connectés...) ne doivent être considérées
comme insurmontables.
